非农携诸多风险事件齐袭 黄金多头将紧抓1500大关不放手?

下周的议程有很多内容——更多的特朗普弹劾闹剧、潜在的伊朗对话以及最重要的美国数据。

由于避险情绪推动金价至略低于1500美元关口,周五(9月27日)金价遭遇强劲抛售。COMEX 12月黄金期货收跌0.6%,报1506.40美元/盎司,创9月19日以来收盘新低,本周累跌0.6%。

弹劾戏剧

本周美国弹劾案的消息对市场产生了重大影响,美国众议院正在考虑弹劾美国总统特朗普。

在众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)发表弹劾声明后,股市遭到抛售,提振了金价。但是,在特朗普否认对乌克兰总统施加任何交换压力后,股市迅速反弹。

RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible对Kitco News表示,“一旦市场修正预期,金价将受到重创。”

London Capital Group研究主管Jasper Lawler表示,从这一事件的长期影响来看,预计会出现矛盾情绪。

Lawler说道:“如果穆勒的调查为我们提供了有关特朗普总统执政期间政治不稳定的任何指导方针,投资者应该预期市场会出现短期波动,但长期会出现矛盾情绪。这次的不同之处在于,美国没有减税。”

Lawler周五指出,对黄金而言,一个有趣的发展可能是投资者涌入美元避险。

“自弹劾程序宣布以来,金价一直在下跌,投资者更倾向于用美元作为政治不确定性的保护。这坚定了我们的观点,即今年金价的上涨主要不是避险资金的作用,而是防范货币贬值。因此,我们认为弹劾对黄金来说是中立的。”

Streible指出,下周,观察这位举报人的投诉能否得到更多关注至关重要。

伊朗谈判提振股市

本周晚些时候,伊朗总统鲁哈尼(Hassan Rouhani)表示,美国愿意解除对伊朗的所有制裁,以换取谈判,这是另一个影响市场的重大因素。

鲁哈尼说道:“要讨论的是将取消哪些制裁,他们(美国)已经明确表示,我们将取消所有制裁。”

特朗普在推特上迅速否认了伊朗的声明:“伊朗希望我解除对他们的制裁,以便会面。当然,我说,不行!”

不过,分析人士表示,如果未来出现一些谈判,他们不会感到意外。“伊朗称美国正在考虑解除制裁,特朗普对此予以否认。可能会出现新的对话,”Streible称。

下周黄金将何去何从?

道明证券全球策略主管Bart Melek称,金价下周可能进一步巩固,但良好支撑位在1480美元。

Melek补充称,风险偏好回升,美元走强,打压金价。“1480美元附近存在支撑。黄金应该会自此反弹,”他指出,黄金的合理上限仍在1535美元。

Streible称,不能跌破的关键水准为1490.70美元。“这是9月18日的低点。如果9月份的收盘价为负值,这可能是5个月来的首次亏损。”

Streible下周对金价持中性至略看空态度,但他认为长期来看金价的涨势不会结束。

“黄金下跌了,但没有出局。在一到两周内,黄金可能不是最受欢迎的资产。但是,股市看起来仍然疲软,人们目前只是在买入风险资产。”

数据至关重要

Melek强调,美联储今日仍非常依赖数据,任何令人失望的经济消息都可能推动金价在下周重返1500美元上方。

下周的主要议程是周二的ISM制造业数据和周五的就业报告。

“ISM制造业指数预计将略高于50.3。至于就业报告,我们预计9月就业人数为14万人,”Melek表示,“对经济的任何失望情绪都会使金价逼近1500美元关口,主要原因是美联储正在关注数据,而经济正在放缓。”

金价大跌!1500美元/盎司已失守

8月19日,黄金直线下跌,跌破1500美元关口,创8月15号以来的新低。

截至当日20点,黄金兑换美元跌至1495.86美元/盎司,跌幅1.17%,ETF持仓量844.29吨;白银16.848美元/盎司,跌幅1.60%,ETF持仓量11824.13吨。金价虽看涨前景依旧良好,但分析师发现技术指标上出现了多个看空信号,交易者不可不防。因全球主要央行暗示将出台更多刺激措施,缓解了对经济急剧下滑的担忧,美元走强和股市复苏打压了避险资产黄金。

上周,美债收益率全线倒挂以及美股狂跌引发市场避险情绪,导致金价一路高涨,然而并没能继续保持在1530美元关口。周一,美股重新复苏,道指涨超300点,美元开始走强,令金价有所回调。与此同时,周一,美国10年期公债收益率涨幅4.42%,脱离上周触及的三年低点,因此金价上涨势头相对减弱,一度撤回近1500美元关口。近期全球经济疲软的状况越发的明显,这使得多家央行不得不实施货币宽松政策,以减缓经济衰退。美联储、欧洲央行也将于本周先后公布会议纪要,目前市场对这两家央行9月份降息的概率均为100%;17日,中国央行发布公告推进利率改革方案,帮助降低企业借贷成本,助推经济发展。

上周金价一度攀升至1534美元,达到2013年4月以来的最高水平。蒙特利尔银行资本市场首席投资策略师Brian Belski表示,鉴于近期金价上涨都是由市场情绪和言论导致的,因此他不愿意在目前的价位买入黄金和黄金股。贸易局势确实会给全球经济带来负面的影响,但目前的市场,尤其是黄金股,更多是因为言论和担忧情绪而产生波动,并非是受到实际基本面因素的驱动。金价尽管长期牛市可期,但短线在持续走高后存在超买的风险,短线或许会先经历一轮大幅回调,方能展开下一波的升势。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据也显示,截至8月13日当周,对冲基金和基金经理COMEX净减持黄金2455手,白银10563手。综合来看,美元上周表现走强,令金价承压,国际贸易局势有所缓和,美国股市持续反弹,打压避险需求,对金价不利。技术面,金价上涨动能减弱,短线存在较大的回调风险。

高盛和美国银行等机构表示,债券走势“过头了”,消费者支出依然强劲,美国经济衰退风险较低。这意味着,美联储进一步持续降息的预期可能受到抑制,金价短线面临一定的回调风险。

不过上周美银美林分析师Michael Widmer表示,由于各国央行近期的鸽派倾向,以及负收益资产的增加可能支撑黄金上涨,预期黄金将在未来两年内攀升至2000美元/盎司。摩根士丹利分析师在上周一份报告中写道,“黄金市场几乎所有信号都指向进一步上涨”,不过仍有风险。

Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff表示:“随着美国和全球股市在上周结束前反弹,避险需求有所减弱。不过,从交易商的角度来看,金价走势只是图表上正常的回落,这是牛市通常需要的,以保持价格上涨趋势的活力和健康。”

巴菲特应该买下COMEX全部黄金的五个理由

  巴菲特(Warren Buffett)在2019年致股东信中指出,黄金无法与美国人的勇气相比,并表示不应“对赤字失控和货币贬值的前景感到恐慌”。他还展现了1942年以来股票是如何跑赢黄金。

对此GoldSilver高级分析师Jeff Clark提出了质疑。他在致巴菲特的信中写道,巴菲特是在把“苹果与橙子作比较”。

Clark表示,股票和黄金不仅有不同的个功能,而且黄金在市场崩盘和危机期间的表现优于巴菲特公司的股票;在过去20年黄金的表现甚至超过了股票。

“不仅如此,您可能还想看看这个市场到底有多小。您只需花费公司现金的一小部分即可轻松控制它——就像你收购的许多公司一样。”

Clark列举了巴菲特为何应该重新考虑其不看好黄金的立场、并与黄金成为朋友的几个理由:

  1、黄金在有需要的时候击败了股票

汇信指出,与大多数股票一样,伯克希尔哈撒韦的股票在股市牛市期间表现良好。但黄金在它们表现不好的时候表现更佳。

以下是过去20年里伯克希尔哈撒韦股票6次暴跌时黄金的表现。其中,半数情况下黄金录得上涨,一次持平,两次下跌,而且跌幅只有伯克希尔哈撒韦股票跌幅的三分之一。

换言之,每次伯克希尔哈撒韦崩盘时,黄金的表现都优于它。

  2、黄金是更好的危机对冲工具

股市崩盘期间黄金表现优于股票的原因在于黄金与股票呈负相关。这是一种危机对冲,为投资者提供了针对各种短期政治和经济不确定性的投资组合保险。

在过去几十年的各种危机中,黄金不仅胜过股票,甚至还超越了美国国债——许多人认为美债是危机时期最安全的资产。

股票和黄金是互补的。伯克希尔哈撒韦股票在景气时比黄金表现好,但在不景气时黄金更胜一筹。

  3、过去20年黄金胜过股票和债券

巴菲特写道,自1942年他买入股票的第一年以来,股票的表现优于黄金。

Clark认为这种比较并不公平。1968年以前黄金价格基本是固定的,而且美国民众直到1975年才能持有黄金。此外,有多少投资者能持有一只股票长达77年?即便是巴菲特,他现在持有的公司股票和他当初购买的也不一样。

汇信指出,从更现实的角度出发,例如,比较本世纪迄今为止黄金、股票和债券的表现。

过去18年黄金的表现远好于股票和债券,而且这段时期包括黄金的牛市和熊市。

如果在1999年分别向黄金、股票和债券投资10000美元,黄金的收益会是最高的,而且是其它两种资产的两倍多。

  4、轻松买下COMEX全部黄金

纽约商品交易所(COMEX)金库“已登记”的黄金(即完全可提取且COMEX正式认可的可交付的黄金)总量截至4月3日为502,140盎司。以1300美元/盎司的价格计算,这些黄金价值6.527亿美元。与伯克希尔哈撒韦A的市值相比,这简直微不足道,只有它的0.13%。巴菲特仅需动用公司现金的0.5%就能买下所有这些黄金。

虽然黄金不会带来收入,但它的价值会在下次危机爆发时上升,股票则会下跌。事实上,巴菲特可能需要比能在COMEX买到的更多数量的黄金。

这会对黄金市场产生直接而深远的影响。黄金价格将会飙升……黄金需求将激增……COMEX人员将不得不匆忙地将“符合条件的”库存归入“已登记”的类别,以便有黄金可供交割……

  5、黄金当前提供了优惠的价格

自2011年以来,伯克希尔哈撒韦A上涨了181%,而黄金下跌32%。除非有人认为股市整体上很便宜,否则现在购买伯克希尔哈撒韦股票而不是黄金是个糟糕的主意,因为该只股票(以及其他所有股票)极易受股市崩盘的影响。而巴菲特最青睐的指标——Wilshire 5000与GDP之比(巴菲特指标)——显示目前股市非常接近有史以来被高估最严重的水平。

作为伯克希尔哈撒韦的首席执行官和最大股东,巴菲特或许更看好那些能产生利润和派息的公司,而不是黄金,因为黄金既不能产生利润也不能派息。然而,恰恰因为缺乏这些特征才赋予了黄金价值:

黄金不必用季度业绩取悦股东;

黄金没有交易对手风险;

黄金是一种价值储存手段,尤其是在危机和股市崩盘期间。伯克希尔哈撒韦虽有其独特的优势,但在多数情况下会随着市场的变化而变化;

黄金的供应有限。法定货币和股票则不然。

以上就是Clark认为应该与黄金做朋友而非敌人的原因,黄金是对股票完美的补充。