黄金现货的点差是什么?

黄金现货也叫国际现货黄金和伦敦金,是一种即期交易的现货,指在交易成交后交割或数天内交割。黄金现货是一种国际性的投资产品,由各黄金公司建立交易平台,以杠杆比例的形式向坐市商进行网上买卖交易,形成的投资理财项目。

  黄金现货的点差

点差是买入和卖出的一个差价,交易平台商之后的金商和银行在进行黄金价格报价时,所报的买价会较低,卖价会较高,中间的一个差价就是他们的利润,通常现货黄金的买入和卖出差价为0.5美元/盎司。

比如金商要买入黄金,他的出价为945.0美元/盎司,他同时卖出黄金,报价为945.5美元/盎司,那么中间的差价就是他的利润,如果你想要买入黄金,那么你就得以945.5的价格来买入,如果你想卖出黄金,那么你就只能以945.0的价格卖出。

黄金“多头”行情八个月:炒金客储千万元金条盈利超200万

什么也不能阻挡今年黄金上涨的步伐,年初至今黄金现货已上涨超过20%,成为今年最硬核的避险资产。随着金价飙涨,炒金客今年收益颇丰,有客户在年初,就一次性购金35公斤,在近期的这波行情中,已升至22%。

避险情绪产业链雄起

林荣是2008年开始职业炒金,今年已经整整11年。他经历的第一个黄金大牛市是2011年,当时黄金现货一度猛涨至1921.18美元/盎司。“2011年时,市场情绪被多头完全燃爆了,好像2007年的股市一样,出去吃个饭,旁边肯定会有人谈论金价。特别是到了后期,情绪已经极度亢奋,所有的人都认为2000美元/盎司的金价只是信手拈来,包括了我。”

彼时金价“失控”让投行频繁上调金价预期,短短半个月内,数家投行两度推翻自己此前关于金价的保守预测,摩根大通甚至一改稳健作风,在预测金价这件事上变得激进起来,直接将年底前现货金价格从每盎司1800美元调高至每盎司2500美元。

支撑黄金暴涨的理由,和2019年几乎如出一辙,一是经济低迷,全球推出量化宽松措施;二是地缘摩擦不断,避险情绪升温。

金价一路狂飙,让资本也开始疯狂角逐。开采商也把开采力度加至满负荷,甚至出海购买金矿。一些原本品味不高,开采难度较大的金矿也都成了“香饽饽”。但是草蛇灰线,伏脉千里,2011年后半段的金价开始下跌,这也导致高位接棒的中小开采商此后的一地鸡毛。

“一般情况下,开采黄金的成本在1100美元/盎司,不过这只是均价,黄金开采成本高低与矿区地理面貌有很大关系,比如埋得比较深,开采难度较大的金矿,成本会被抬至1400-1500美元/盎司,甚至更高。不过在金价上涨阶段,没有人会关注这些,更重要的是明天金价还会不会涨。亢奋的情绪已经让资本不知道风险为何物。这也导致黄金在此后几年下跌过程中,不少开采企业自食恶果,甚至破产。”一名黄金投资业内人士告诉21世纪经济报道记者。

“那时候我刚刚开始黄金交易不久,对于黄金交易规则不是太熟悉,只是和操作股票一样,单向做多,但是操作刚好吻合了黄金上涨的趋势,我在市场上也小有斩获。”林荣告诉21世纪经济报道记者。

初出茅庐便小有成绩,林荣的胆子也大了起来,从纸黄金过渡到黄金T+D,“T+D是保证金交易,也就是通常所说的带杠杆,当时我谈的倍数差不多是10倍,刚开始的几笔操作还比较顺利,但是过了2011年8月之后就发现操作不怎么顺手了。频频出错,让我印象最深的一次则是当年9月底,黄金现货突然暴跌,一日的跌幅超过4%,我手上的单子直接爆仓,当时一下子损失了20多万。”林荣告诉记者,此次失利,不但把之前的盈利全部吐了出去,还亏到了本金。

黄金大涨的“近似”逻辑

此后若干年,黄金步入了长期熊市,单向做多只会越做越亏,林荣开始尝试做空,逐渐积累了一定的经验,收益也开始稳定起来。

“操作黄金其实并不容易,首先是时差,因为金价的剧烈波动时间是在晚上,一般是晚上9点到凌晨4点左右,因此生活习惯就要改,长期昼伏夜出,头发都掉光了。此外影响基金的因素较多,一个数据或者一个讲话,就可能让黄金的走势逆转,所以上个厕所都要提心吊胆。很长一段时间我都不敢做长线,生怕有突发状况,因为T+D是杠杆交易,即使趋势作对,但是这一刻爆仓,就意味着game over。”林荣表示。

2015年,黄金进入箱体震荡,在1000美金/盎司到1300美金/盎司之间来回波动,直到今年金价才突破箱体上轨,开启了一波牛市。

林荣告诉21世纪经济报道记者,有了这几年的沉淀,自己心态平实了许多,虽然不肯透露具体的炒金额度,不过他表示肯定过了百万级别。“一般一年下来,能赚个打工的钱,今年好一点,因为是单边行情,操作比较顺手,收益已经超过7成。”

林荣想用收益买二套房,“黄金毕竟不是生息资产,而且今年上涨过快,1500美元/盎司的支撑需要反复调整,进行夯实才可以确认,所以暂时把收益兑现。今年前期也做错过几次,但是后来调整了心态,后面做得就比较顺手了,而且仓位加得比较大,很快把此前的损失都弥补回来了。”

今年的情况似乎又回到了2011年,由于黄金热销,曾经门可罗雀的金店、黄金柜台开始熙熙攘攘。客户一次性购买10公斤[1盎司(oz)=0.0283495公斤]以上金条的情况不再是新鲜事。今年年初,广东工行珠三角地区分行有一大户购买如意金条1000万元,约35公斤,从目前金价的涨势来看,该客户已经盈余22%。

华泰证券分析师林小明表示,黄金历史上经历过三次幅度超过300%的大涨和两次幅度超过50%的小规模上涨,诱因多为国际性危机事件或重大风险事件的爆发。历次金价上涨的经济背景都较为近似,多伴随着美国GDP增速下滑、美国利率下降、美元指数下跌和CPI同比上涨。当前全球经济环境与此前各次黄金上涨前期的大环境较为相似,预计未来一到两年黄金将会出现较大涨幅。另外,黄金价格历史走势与美元、利率和商品指标相关性较高,与黄金的货币属性、金融属性和商品属性相对应。

黄金价格在不同的周期维度下体现出不同的属性,长周期维度下,黄金与大宗商品相位相近,与美元指数基本反向,体现出明显的商品属性和货币属性。中周期维度下黄金与美国十年期国债收益率的相位呈现稳定的反向关系,体现出了黄金的金融属性。中长周期的三种属性主导了黄金价格中枢的长期走势,是黄金定价的基本逻辑。

林小明认为,当前周期状况类似1984和2001年,上海金价格有望突破420元/克,而目前的现货在350元/克,也就是说未来仍有20%的涨幅。

全球资本市场震荡 黄金的春天来了?

  节后首个交易日,全球资本市场剧烈震荡。从外部看,美股期货大跌,欧洲及亚太股市几乎全线下挫;从内部看,国内股市、汇市、金市均出现巨震。其中,三大股指齐创年内最大单日跌幅,离岸、在岸人民币汇率日内最高跌幅均超600个基点,黄金则因为投资者避险情绪浓厚,国内国际金价同步上涨。

    美股期货全面下挫

  5月6日,受不确定性消息影响,美股期货大跌,亚太股市几乎全线下挫,欧洲股市盘初大跌。在全球资本市场剧烈动荡之际,避险情绪也随之高涨,上周五还处于整体下跌中的黄金,则在周一实现了短线跳涨。其中,道指期货一度跌超500点。截至记者发稿,道·琼斯期货下跌1.87%,标普500期货下跌1.76%,纳斯达克期货下跌2.2%。与此形成鲜明对比的是,VIX期指则大涨超过10%,而VIX则被市场称为恐慌指数。

  避险情绪迅速发酵,国际油价纷纷下挫超2%。5月6日亚市盘初,油价大幅走低,北京时间上午8时,纽约商品交易所NYMEX 6月原油期货跌2.21%,报60.57美元/桶;布伦特7月原油期货跌1.78%,报69.59美元/桶。

  与此同时,农产品期货几乎全线飘绿。美国芝加哥交易的农产品期货普遍下跌,其中,玉米跌近3%,美豆跌2.18%,美麦、美豆油和美豆粕则分别下跌2.1%、1.97%、1.31%。除此之外,美股盘前,多只科技股也开始下挫,英特尔跌2.61%,微软跌超2%,苹果更是跌超3%。

  当地时间6日开盘,欧洲STOXX 600指数即下跌0.9%,截至记者发稿,跌幅已扩大至1.32%,亚太股市同样集体走低。截至收盘,恒生指数下挫1046.82点,跌幅高达3.48%,报29034.73点;日经指数则下跌48.85点,跌幅为0.22%,报22258.73点;韩国KOSPI指数下挫16.43点,跌幅为0.74%,报2196.32点;澳大利亚标普200指数下跌62.5点,跌幅为0.99%。

    三大股指创年内最大单日跌幅

  三大股指于5月6日集体遭遇重挫。截至当日收盘,三大指数均创下年内单日最大跌幅。其中,上证综指大跌5.58%,深证成指、创业板指则均跌超7%。

  从盘面来看,行业板块全线下跌,券商信托板块领跌两市,跌幅超过9%,板块内41只成份股无一只股票收红,板块内个股更是掀起跌停潮。包括国金证券、中信建投、山西证券等达29只个股跌停,跌停比例达到71%。除券商信托板块大跌外,通讯行业、电信运营等板块跌幅亦居前,下跌幅度均超过9%。安防设备、电子信息等行业板块下跌逾8%。概念板块方面,券商概念、5G概念等大跌。边缘计算、国产软件等多个概念板块收跌超过9%。

  个股方面,截至当日收盘,两市3733只股票中,逾3400只股票呈现不同程度的下跌,近3000只股票跌幅超过5%,沪深两市再现千股跌停的局面。其中,包括华东科技、森远股份、怡球资源、宁波海运等共1069只个股跌停。

  天相投顾投资研究中心负责人贾志在接受北京商报记者采访时表示,“五一”假期结束,A股市场在内外合力影响下大跌。在贾志看来,大趋势上,A股仍然运行在自2015年5178点以来的下降通道中。前期反弹幅度已经很大,市场已经在4月冲高回落,有继续调整的需求。后市可看上证指数的年线支撑,会有短暂的反弹。

  前海开源首席经济学家杨德龙认为,从中期来看,市场还是会延续震荡上升的格局,短期的调整、急剧地释放风险也反映了投资者的担忧,建议投资者在此背景下保持一个平静的心态。“在市场震荡时期,建议投资者要通过持有优质股票来应对市场的波动,不要频繁地进行交易。”在杨德龙看来,“短期的这种波动,其实对于价值投资者并会不会造成太大的影响。如果投资者持有的是一些绩优的白马股,那么市场的波动仅仅是影响短期的浮动收益,对长期的投资收益并没有太大的影响。”

    离岸人民币汇率一度跌破6.82关口

  在股市出现明显震荡的同时,人民币汇率也急速走低。5月6日,离岸、在岸人民币汇率日内最高跌幅均超600个基点;离岸人民币汇率盘中一度跌破6.82关口,最低跌至6.8218,较开盘跌超1%,创2016年1月以来最大跌幅。不过收盘时,人民币汇率跌幅均有所收窄,离岸人民币收复6.78关口。分析人士指出,人民币汇率走低主要是受国际市场的影响,未来人民币汇率弹性将进一步增强。

  北京商报记者注意到,今年初人民币保持强势上涨势头,人民币兑美元中间价由2018年末的6.86附近一路攀升至1月末的6.70左右,随后才出现小幅下调,并于3月21日升至今年内最高值6.685。此后,人民币兑美元中间价一直在6.69-7.73区间内上下波动。

  对于人民币汇率大幅走低的原因,恒丰银行战略研究部研究员王丽娟表示,人民币汇率大跌与国际市场有关。同时,美国一季度实际GDP年化季环比初值达3.2%,远超预期,也给人民币汇率造成了一定压力。

  民生银行研究院研究员伊楠也表示,下跌原因主要包括国际局势骤然紧张,以及假期行情的补充反应,主要是修正此前美联储年内降息预期。国际贸易局势明显超出市场预期,引发市场避险情绪上升,而对风险反应灵敏的早盘离岸人民币汇率首先跳贬,在岸人民币市场开盘后也出现大幅贬值,其后有所回升。

  在王丽娟看来,在内外因的共同影响下,今年人民币汇率弹性将进一步增强,趋势上有望继续延续年初以来的小幅升值态势。主要因为,一季度国内经济实现“开门红”,新动能在不断积聚,国内经济为人民币汇率提供了底气;另一方面,美联储加息进程放缓,中美货币政策的分化在逐步降低,降低了人民币贬值压力。

    黄金春天来临?

  5月6日,A股指数大幅下跌,人民币汇率出现明显波动,作为拥有避险属性的黄金市场却出现上涨,截至收盘,国内黄金现货黄金期货单日涨幅均超0.5%。同日,国际现货黄金也延续上一交易日的上涨趋势,走出类似行情。在业内人士看来,国内国际黄金价格的上涨与当前市场的避险情绪浓厚有关。黄金作为避险货币,投资者的购买需求也有所提升。未来黄金价格或进一步反弹。

  金融分析师肖磊认为,5月6日A股市场的大幅下跌,导致投资者避险需求提升,或是国内黄金价格上涨的原因之一。他表示,股市下跌,部分投资者会选择抛售相应的风险资产,并将资金投入黄金市场以达到避险目的。

  中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为,近两日国际现货黄金价格的反弹,主要原因在于全球避险资金的进入。从5月6日开始,美国对伊朗的原油出口进行封锁,导致了中东局势一触即发。中东的动荡情绪也随之传导到避险市场,而现货黄金价格受到避险资金的推动,产生了结构性的小幅上涨。

  王红英进一步表示,黄金的价格变化,一方面受到货币政策宽松与否的影响,也就是说,通胀对于黄金的影响。另一方面则是全球地区冲突带来的避险情绪,导致投资者对黄金的持有。从目前来看,虽然全球不稳定的因素是存在的,但是从更广的空间和更长的时间去看,这些冲突都属于一种区域性的冲突。

  而对于未来黄金价格的走势,肖磊表示,当前人民币汇率的走低,避险需求的提升以及可投资渠道有限等因素会使得投资者对于黄金的需求量提升,因此,未来以人民币计价的黄金价格可能出现小幅反弹或持续走高,但是具体的上升幅度并不确定。