全球市场遭猛烈抛售、黄金冲击1510 今晚两件大事来袭

眼下市场似乎重返避险模式,在多则消息的叠加冲击下,投资者试图在一片混乱中理清头绪。尽管美联储主席鲍威尔隔夜释放重要信号,暗示将重启购债措施,但股市遭到抛售,日元和黄金受到青睐大幅攀升,而美元仍维持坚挺姿态。本交易日来看,市场格外关注美联储会议纪要。

很快要扩表?鲍威尔释放重大信号

隔夜美元兑除日元外的多数货币上涨,美指继续在99关口上方站稳脚跟,周三亚市早盘,美元继续保持坚挺姿态。

(美元指数日图来源:24K99)

周二美国劳工部公布的数据显示,美国9月PPI月率意外录得下滑,为八个月来最大跌幅,同比增幅降至近三年来最低。

经济学家表示,生产者物价通胀的普遍疲软反映了制造业的低迷。

机构评论称,本月PPI数据受商品和服务成本减少影响,这或将给予美联储本月再次降息的空间,以限制贸易局势和全球经济增速放缓导致对经济增速的拖累。

尽管美国生产者通胀意外下降,但美联储主席鲍威尔周二在对美国全国商业经济协会发表的讲话中,并未承诺进一步降息。

不过,鲍威尔表示,现在是时候让美联储的资产负债表开始再次扩大,美联储将“很快宣布逐步增加储备供应的措施”。

Albion Financial Group投资长Jason Ware指出,鲍威尔似乎正试图以一种柔和的方式,向市场显示美联储继续关注下行风险,并愿意在必要时积极支持经济增长。

Cantor Fitzgerald公债分析师和交易商Justin Lederer说:“我并不感到意外,鉴于两周前回购市场出现的情况,美联储需要拿出一些不仅仅是短期的解决方案。(回购)操作是短期的,我认为购债是最终长期(解决方案)。”

芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch工具显示,周二市场对美联储将在本月晚些时候的会议上降息25个基点的预期升至83.9%,高于前一天的74.8%。

坏消息接二连三市场恐遭更猛烈抛售?

尽管鲍威尔暗示对进一步降息持开放态度,但市场却未能因此绝地反击。

周二美国三大股指全线收跌。截止收盘,道琼工业指数下跌313.98点,或1.19%,至26,164.04点;标普500指数下跌45.73点,或1.56%,至2,893.06点。纳斯达克指数回落132.52点,或1.67%,报7,823.78点。

脱欧方面:英国政府10月2日向欧盟递交的新“脱欧”方案,对北爱尔兰边界“备份安排”进行了新的设计。英国首相约翰逊警告称,如果欧盟希望达成协议,这份新方案将是最后的机会,如果欧盟不接受这一方案,英国将在10月31日“无协议脱欧”。

对于英国提出的新版“脱欧”协议,一些欧盟领导人态度冷淡,他们认为新方案不足以令欧盟和英国达成新版“脱欧”协议。连日来,英国和欧盟官员继续就“脱欧”协议进行谈判,双方力争在10月17日欧盟峰会召开之前敲定最新的“脱欧”协议。法国总统马克龙7日表示,欧盟或将于本周末前宣布是否采纳这份新方案。

据最新消息,路透社10月8日援引来自英国首相府知情人士的话说,约翰逊首相告诉德国总理默克尔,由于欧盟拒绝在谈判中让步,与欧盟达成英国“脱欧”协议现在基本上是不可能的。

丹斯克银行策略师Lars Merklin表示,最近交易周的走势凸显英镑在8月和9月涨势是多么脆弱,未来几周可能会延长英国脱欧截止期限。

聚焦美联储会议纪要

本交易日来看,市场关注美联储会议纪要。北京时间周四凌晨2时美联储将公布9月会议纪要,外界将从中寻找是否会在10月会议上进行今年第三次降息的线索。

美联储今年已经降息两次,每次降息25个基点。美联储官员将在10月29日至30日召开货币政策会议。

据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的美联储观察(FedWatch)工具,投资者预测美联储此次降息25个基点、将利率范围下调为1.5%至1.75%的概率为80%。

周二鲍威尔重申了自夏季以来美联储在其政策声明中反复提到的立场,他说,美联储“将采取适当行动,以支持经济持续增长。”

鲍威尔指出,过去几个月以来,通胀状况“正在逐渐趋于稳定”。鲍威尔没有就美联储的短期利率计划向投资者提供任何具体指导,只是说定于10月底举行的会议“还有数周之遥”。

他称:“我们正在仔细监控传入的信息。我们的决策将取决于数据,在每次会议上我们都会对前景与前景风险作出评估。”

此外,在纪要公布之前,美联储主席鲍威尔将联合主持与当地商界和社区领袖的“美联储倾听”圆桌会议,讨论就业市场状况、当地银行业、社区发展的挑战以及其他话题,市场也对此保持关注。

黄金后市展望

道明证券策略师称,出现另一场类似于2015-2016年的“收益衰退”情况的风险上升,同时价格回调的风险也在加大,尤其是成长性股票。在这种背景下,持有贵金属作为股票尾部风险对冲的理由仍在增加。与此同时,ETF购买量同比飙升约20%,目前还没有放缓的迹象。利率环境也助长了支持黄金的阵营。

加拿大皇家银行财富管理公司(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero称:“今天金价的上涨是对股市下跌的反应,投资者担心贸易问题、英国脱欧、中东和土耳其。在这种不确定性时期,投资者将黄金视为一个明智的选择。”全球各地的投资者都发现了担心的原因,而持有黄金是其中一个解决方案……仍在关注黄金1500美元区域,随着更多政治、地缘政治和引发避险情绪的新闻标题的出现,金价随后有所回升。

瑞银财富管理亚太区外汇及经济主管Dominic Schnider分析称,我认为金价还没达到上涨的顶峰,黄金价格的任何回调都应该被视为买入机会。对于金价未来的预期,Schnider预计今年年底金价将达到1550美元,2020年年底将达到1650美元水平。

技术分析:金价陷入1485-1530区间 等待确认信号

尽管金价重返1500美元上方,分析师指出,黄金价格一直被限制在以1485.00美元为支撑的关键水平和现在上升至1530.00美元的阻力之间,该支撑成为了先前形成的头肩形态的颈线,而阻力则由突破的主要趋势线所取代。因此,价格需要打破这些水平之一才能清楚地发现其下一个趋势。

值得注意的是,如果金价跌破上述支撑位,则将推动价格未来进一步回调。而突破阻力位则代表了主要看涨趋势的回归,首先要看向的是1555美元水平。

对于黄金今日走势,预计金价将在1485.00支撑位和1530.00阻力位之间变动,趋势指向中性。

金价“十一黄金周”魔咒恐再现!这回V型反转何时到来?

  周二(10月8日)亚市盘中,现货黄金价格延续近几日的颓势,最新交投于1491美元/盎司附近。此前,金价周二连续第三日下跌,受美元走强以及股市上涨拖累。

“金价仍然大幅下跌且无法反弹的事实,暗示上周非农就业报告没有发出即时危险信号后,金市的沮丧人气且仍有过多多头,”BMO基本金属和贵重金属衍生品交易主管表示Tai Wong。

美元兑一篮子主要货币周一上涨0.2%,进一步打压黄金的吸引力。同样引起投资者注意的还有美国联邦储备理事会(FED)周三公布的9月份会议记录。

“上周美国供应管理协会(ISM)(制造业)和非制造业数据对金价相当利多,但就业数据并不糟糕,这在某种程度上抑制了黄金的看涨情绪。”道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五表示,截至10月1日当周,投机客削减COMEX黄金多头仓位,且削减白银多头仓位。

值得一提的是,从过往五年的历史看,通常会在国内“十一黄金周”期间以及前后走出V型反转的行情。尽管每年这一形态出现的时间和长度并不稳定,但这一趋势却神奇般地保持一致。

而今年,V型反转的低点会在何时到来,金价在连跌数日后,是否真的能在接下来展开绝地反击,无疑颇受瞩目!

  加拿大丰业银行大宗商品策略师Nicky Shiels称,“我们正进入一个周期,这个周期美国经济数据变得越来越重要,这是因为ISM制造业指数上周极度疲弱,未来的焦点将放在制造业数据上。”短期来看,金价正在1480- 1520美元区间波动。长期来看,金价将在1450-1550美元之间,偏向上行。

Blue Line Futures表示,黄金中期到长期的趋势将是走高。“事实证明,金价从上周一的1465美元低位反弹是健康的反弹。与此同时,从技术上来说,反弹应该会稳定下来。”

展望日内,美联储主席鲍威尔周二在丹佛发表谈话将会是各界关注焦点,这场讲话将于北京时间周三凌晨02:30举行。

目前为止,鲍威尔形容7月中旬以来美联储两次降息行动为“景气循环中期调整”,而非全面宽松的起点。这样的立场正面临美国最新一轮经济数据转差的考验,不过周五公布的9月就业岗位数据呈现温和增长,可能会减轻一些疑虑。

上周五非农数据显示,美国9月份失业率降至3.5%,接近50年来最低水平,就业岗位增长温和,表明尽管贸易紧张局势打击制造业,正在放缓的经济可能暂时避免出现衰退。

美联储年内已两次降息。就业报告公布前,交易商预计美联储本月降息25个基点的机率为85.2%,但据芝商所(CME Group)的FedWatch工具,这一概率目前已经降至81.1%。

市场避险情绪悄然提升 金价涨买金卖金两旺

地缘政治局势紧张,市场避险情绪提升,黄金价格走高。上周尾盘拉升,现货黄金涨逾1%,刷新9月12日以来新高至1517.14美元/盎司。而近期,黄金交易又开始火了,广州日报全媒体记者走访多家商场了解到,在“买涨不买跌”投资观念影响下,以及年底黄金需求的提升,近期黄金销售明显增长。同时,卖金变现的需求也愈加旺盛。

最近,广州多家商场的黄金销售量是在上升的。老字号东山百货相关负责人昨日向记者表示,近期买金的人多了很多,特别是首饰金,东山店一家门店前半个月的首饰金销售量同比上涨10% 。“不少刚需消费者看多金价上涨,于是赶紧趁低价购买。”该负责人告诉记者。

另一边厢,卖金变现的人也特别多。

有业内人士指出,随着黄金价格近期最高涨至369元/克,6年前抢金的投资者几乎全部解套,平均盈利20%以上,这推动了近期黄金变现需求旺盛。

记者在东山百货东山店黄金回收柜台看到,卖金的人络绎不绝,工作人员表示,近期回收黄金的数量比前几个月多了三倍左右。

有机构指出,2000亿元黄金回购市场正在爆发。据公开资料显示,我国2018年黄金回购业务规模达600吨以上,约1800亿元交易额。黄金消费更是连续7年保持全球第一位,2018年1151.43吨,2019年上半年523.54吨。

黄金回购存痛点阻碍业务发展

面对这一市场需求,平安银行近日宣布正式推出线上代理黄金回购业务,据了解,这是国内首个支持全品类线上、线下黄金回购的商业银行。

目前,用户通常选择的黄金回购渠道包括金店(20%)、银行(20%)、典当行(5%)以及其他(55%)。对于C端用户面临的问题:一是价格不透明;二是检测不标准;三是渠道不便利,多数金店并不能开展黄金回购业务,这主要是因为资金占压、金价波动风险、检测风险等潜在的风险因素。

对于传统的线下门店而言,主要有以下问题:一是回购业务不稳定,回购属于刚需但低频业务;二是目前黄金回购市场缺乏品牌影响力,用户感知度弱;三是行业鱼龙混杂,用户的信任感难以建立。

平安银行贵金属金融事业部(筹)副总裁李涛表示,虽然黄金回购市场大,但是黄金回购行业便捷性差、公信力低,严重阻碍了用户黄金变现的通道和黄金市场的进一步发展空间,“让黄金流动起来”依然是行业的一个核心诉求。

逢低买入黄金是明智之举?专家:三大理由暗示 金价还有上涨空间

眼下,黄金价格可能会继续脱离52周高点,但在截至9月17日的一年内,金价仍上涨逾15%。这似乎将使金价迎来2010年以来的最佳表现,当时涨幅略低于30%。

US Global Investors首席投资官Frank Holmes认为,逢低买入黄金可能是一个明智的投资决定。目前发生了很多事情——从全球范围内前所未有的17万亿美元负收益债券到日益加剧的地缘政治威胁——这可能会提振投资者对黄金的兴趣,它有在危机时期保值的历史。

Holmes认为金价还有进一步上涨空间,原因有以下三个方面:

1、美国通胀终于开始升温

在2017年1月美国总统特朗普(Donald Trump)就职时,许多市场观察人士预计,由于他的保护主义政策和对自由贸易协定的怀疑,消费者价格将迅速攀升。

不过,如果8月的通胀数据有任何指引的话,这种情况可能会改变。不包括波动较大的食品和能源价格在内的核心CPI同比上涨2.4%,创11年新高。自2008年9月以来,CPI从未如此迅速地上涨。

同样值得注意的是:8月医疗保健费用出现了自2016年以来最大的月度增长,医疗保险价格也创下了历史新高。

在过去,更快的通胀对金价是有建设性的。这是因为通胀从本质上破坏了购买力,为了限制这些损失,投资者传统上转向黄金和金矿类股。

因此,如果你认为通胀将进一步飙升,那么将黄金纳入投资组合或许是有道理的。

2、美国的负收益率?

正如之前提到的,目前全球高达17万亿美元的债务收益率为负。这一趋势最近将多种货币计价的黄金价格推升至历史新高,包括英镑、日元、加元和澳元。

到目前为止,美国还没有出现负收益率现象,至少在名义上不是。但美国固定债券收益率降至负值可能只是时间问题,尤其是如果特朗普如愿以偿的话。

美联储(Fed)一直承受着巨大的压力,特朗普一直要求将利率降至比欧洲、日本和其他地区更具竞争力的水平。

特朗普9月11日在推特上说:“美联储应该让我们的利率降到零,或者更低,然后应该开始为我们的债务再融资。美国应该一直拥有最低的利率。”

美联储9月18日再次降息,以帮助维持创纪录的经济扩张,但暗示进一步下调借贷成本的门槛提高,引发美国总统特朗普迅速而尖锐的批评。

如果美国利率降至“零或更低”(特朗普的原话),那么我认为美国国债和投资级企业债券作为价值储存手段的吸引力将会丧失,而黄金将是直接受益者。

如果你对美国可能出现负收益率表示怀疑,考虑一下美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)最近的话:“美国国债收益率跌破零没有障碍。零没有任何意义,除了是一个特定的水平。”

如果你相认为美债收益率可能很快跌破这一“障碍”,那么黄金可能是一个审慎的投资决策。

3、地缘政治和经济风险增加了对避险的需求

目前有许多地缘政治和经济风险引发了黄金的“恐慌性交易”。

目前,全球经济增长正在放缓。以摩根大通全球制造业PMI衡量,截至8月份,全球制造业连续两个月处于收缩状态。

随着10月31日英国退欧的最后期限越来越近,英国和其他国家的投资者纷纷转向黄金。

鉴于无协议脱欧的可能性越来越大,以英镑计价的黄金价格在9月3日升至创纪录的1,282英镑,较上年同期上涨逾27%。

其他地缘政治方面的担忧,包括上周六沙特阿拉伯石油设施遭到袭击,也帮助支撑了黄金需求。

这些担忧也有助于解释,为何自2010年以来,全球央行一直是黄金的净买家。

荷兰央行(DNB)最近解释了为何继续持有黄金:股票、债券和其他证券并非没有风险,价格可能会下跌……如果体系崩溃,黄金储备可以作为基础帮助重建体系。从历史上看,黄金增强了人们对央行资产负债表稳定性的信心,并创造了一种安全感。

黄金多头爆发日可能要来了

相信大家已经都被“沙特油田遇袭案”刷屏了。这颗油市核弹波及其他市场——受避险情绪推动,金市也出现大地震。黄金一度重回1510关口。

本次袭击可以说是十多年来沙特石油基础设施遭受最大破坏的一次。上周末这件油市大事,仿佛就预示着接下来不太平的一周。“史诗级”的地缘政治危机事件,撞上风口浪尖的美联储9月决议,将对黄金影响几何呢?

【沙特油田恐二度受袭避险需求有望回归】

事发后,尽管各国油长先后作出正面回应以稳定民生,美国能源部长佩里认为市场有足够的韧性应对沙特油田袭击事件。然而,市场人士指出,沙特阿美可能需要几个月才能完全恢复原产油水平。

与此同时,不排除期间胡塞武装有进一步武装行动的可能性。昨日下午胡塞武装威胁称,沙特阿美油场仍是攻击目标,向企业和外国人发出警告。

除此之外,伊朗局势也未见好转。据市场消息,昨日傍晚伊朗扣押了新油轮,伊朗革命卫队以柴油走私指控为由,在霍尔木兹海峡扣押了一艘船只及船上11名人员。

尽管当前黄金价格的跳涨缺口已被补上,但是有分析指出,假如紧张局势持续升级,或者中东地区完全陷入敌对状态,金价可能很快就将触及1600美元/盎司。

【每逢超级星期四,黄金多头翻身时?】

上周四,黄金多头已经初尝了央行放水的甜头。不少分析认为,若本周决议美联储再度降息,黄金或能得到更强劲的支撑。根据CME芝商所观察器,当前市场押注美联储降息概率为100%,其中市场押注美联储降息25个基点的可能性为79.5%,降息50个基点的可能性为20.5%。

当然,鉴于上月美联储的“鹰派”降息,很多投资者对美联储还是缺乏信心。然而,上周欧央行决议后市场的热烈回响似乎又抚平了市场情绪。上周,欧央行宣布降息10个基点;并决定于11月1日起,重启资产购买计划,实施利率分级制度。

决议公布后,以欧元计价的黄金现货大涨近2%,第二天更是达到1400欧元/盎司的历史高位。

黄金这一激烈反应超于市场预期。有分析指出,欧央行决议前市场已消化了欧央行降息10个基点的预期,甚至不少投资者已经押注欧央行降息20个基点。因此,有分析认为尽管欧央行整体偏鸽,但是降息幅度不及预期。

然而,鉴于欧央行决议后,黄金涨势却依然如此喜人,可以预见,即使美联储只是降息25个基点,市场还是会大概率给出积极回应,黄金届时将得到提振。

此外,有分析指出,黄金在2011年能抵达历史高位,很大程度上得益于美联储的宽松政策——从2008年到2011年,美联储购买了2.3万亿美元的债券。BMO Capital Markets商品研究总经理Colin Hamilton指出:

“各国央行的宽松政策仍是黄金的主要支撑。”

【还有这一批多头在坚定守候】

尽管随着贸易局势有好转迹象,纽约黄金期货录得连续三周下跌;每周持仓报告也显示,黄金多头仓位大幅减少31271手合约,下降幅度达到今年3月份以来最大。

然而,相比于黄金的凌厉跌幅(两周前还一度站上1556.88美元/盎司的六年高位),净多仓数量的减少其实并不惊人。实际上,CFTC的净多头持仓量仍接近一周前创下的290709份合约的历史高位。

交易所黄金类基金也是如此,State Street的SPDR Gold Shares的持仓量较早些时候抵达的两年高点仅下跌了1.7%。管理30亿资产的Washington Crossing Advisors的基金经理Morganlander表示:

“尽管市场对黄金的乐观情绪总会受总统的发言左右,但是我们倾向于采取更长远的观点来观察金市。”

事实上,技术面上看,昨日金价已经开始呈现看涨趋势。Dailyfx分析师指出,若金价突破1524美元/盎司,黄金有望进军下一个目标,涨至1555美元/盎司。

450元/克 金饰价格持续走高还会涨吗?

近期,黄金价格已经涨到近几年来的最高点,白银价格也在两个月内涨幅已超过20%。其中,金价自5月底以来已经从每盎司不到1300美元,接连突破1400美元和1500美元整数关口。尽管最近3周出现调整,但是9月16日,国际金价大涨逾1%。与此同时,市场对于购买和投资贵金属的情绪不断攀升,作为避险资产的黄金持续受到追捧。

业内人士表示,近期国内金银价格迎来猛涨主要有两方面原因:市场投资的避险需求和货币政策宽松的预期;黄金价格猛涨态势不会持续,单边强势上涨缺乏基础。

金饰价格持续走高

刚刚过去的这个周末,记者走访了市内多家黄金卖场。

在周大福位于杨家坪的黄金饰品专柜,有不少市民正在驻足,准备购买金锁。“今天足金的价格是450元,我上个月看才400元,今天买一个项链多花了好几百元。”刚刚购买了一条金项链的杨大妈有些懊恼地说道。

周大福销售顾问对记者表示,最近几个月,黄金(首饰千足金)价格上涨了近百元,去年同期才340–350元,如今已经450元上下,最高价曾经冲到480元/克。

尽管价格上涨迅猛,但是近期购买黄金饰品的客流量还算正常,并没有因为价格的上涨而有太明显的变化。那些购买黄金饰品送人的顾客,还是会买下所需商品。

记者随后又走访了周生生、六福珠宝、老凤祥等黄金卖场和黄金饰品专柜,销售顾问认为金价肯定还是会涨,并劝记者“早买早省钱”。

根据中国黄金协会发布的数据,2018年全国黄金实际消费量1151.43吨,连续6年保持全球第一位,其中黄金首饰消费量736.29吨。2019年上半年,全国黄金实际消费量523.54吨,其中黄金首饰358.77吨,同比增长1.97%,继续保持稳中有升态势。

与黄金饰品专柜不同,记者在多个黄金卖场发现,投资黄金蒙圈客流量相对较少。“现在投资金条大概在400元左右,不过购买相应金条还要加手续费”。

猛涨态势或不会持续

对于近期金银上下游的情况,中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东认为,从上游来看,金银矿的开采产量相对稳定,但下游的避险需求大幅度增长,供求关系失去平衡,因此推动价格上涨。只要外围形势不出现大的好转,避险资金就会继续推高金银价格,除非外部环境出现大幅改善,资产生成器发生转化,否则很难逆转市场现有的投资偏好。

大田环球分析师熊傲君表示,从短期来看,黄金近三周已经逐渐显现上涨动力的减弱,短期内黄金若没有进一步的刺激,暂时难以继续走高。

对于黄金价格中期走势,熊傲君认为,黄金自1280美元上涨到1550美元后其实中间还是明显缺乏调整的,虽然黄金进入牛市已是不争的事实,但是短期回调修正是比较正常,点位上后市短期可以先留意1430-1450美元区间,中长线可以关注1350-1360美元区间,未来维持看多格局不变,观察第四季度回调的位置进行低多布局为主。

世界黄金协会发布的2019年第二季度《黄金需求趋势报告》显示,各国央行继续扩大外汇储备中的黄金储备量趋势仍在延续。今年第二季度,各国央行共购入224.4吨黄金,加上第一季度的数据,上半年的各国央行购金总量达到了374.1吨。

卓创资讯贵金属分析师张伟认为,国内对于金银的需求主要集中在首饰和工业方面,随着价格的不断刷新高位,会抑制部分刚性需求,但会对投资需求有一定提振效果。

不过,在采访过程中,多位分析人士都认为虽然黄金市场本周走低,没能维持住1500美元/盎司大关,不过作为避险保值资产,如果黄金价格出现大幅度调整,可以逢低购买。

两大黄金生产国产量增长 黄金很可能已经触及顶部 即将开始下跌?

随着黄金价格飙升,澳大利亚维多利亚州金矿的产量再次上升,并已攀升至1914年以来的最高水平;美国地质调查局公布的数据显示,澳大利亚坐拥9800吨黄金储量,是世界上黄金储量最大的国家。按目前的产量计算,澳大利亚的黄金储量足以支撑31年的生产。

澳大利亚黄金开采咨询公司Surbiton Associates在8月底公布的数据显示,在2018/19财年,黄金产量达到创纪录的321吨,约合1030万盎司。相比之下,去年同期为310吨。该公司的数据显示,4月至6月间,金矿商生产了82吨黄金,为过去20年最高季度产量。

全球前三大黄金生产国中,除了中国之外,俄罗斯和澳大利亚的黄金产量都在增长。2019年上半年,中国原料黄金产量为180.68吨,与2018年同期相比,减产9.60吨,同比下降5.05%;俄罗斯2019年上半年黄金产量则同比增加11%至142.2吨。

贝莱德(Blackrock)首席投资官Rick Rieder表示,投资者们还是应当在投资组合中配置一些黄金;全球各国央行对通胀低于2%的目标都无动于衷,要达到这一目标,各国央行需要做出更激进的行动,也就意味着国债收益率低于零。

当需求增长的时候,价格未必会像过去那样上涨,因为大家都知道这些东西值多少钱,不愿意多花一分钱,而是会转而寻找网上便宜的供应。Rieder认为,正是网络使得各种推动通胀的手段变得不那么有效;在这种情况下,各国央行能做的只有使其货币贬值。虽然如今央行的货币政策刺激已经处在历史高水平,但其实各国央行面对着枪林弹雨,手里却只有小刀。实际利率会变成负值,黄金就成为了投资者不多的选择之一。

DeCarley Trading技术分析师Carley Garner表示,黄金很可能已经触及顶部,即将开始下跌了。从Comex期金持仓来看,大投机者手中目前持有约30万手净多头持仓。

从过去历史来看,每一次净多头持仓达到这种水平,都意味着金价触顶。在2016年年中,当时大投机者手中的期金净多头持仓达到了31.6万手的历史高位,而后黄金市场出现了大幅走低,从接近1380美元/盎司的水平一路跌到了1120美元/盎司左右。

此外,如今相较2011年金价顶部水平时,净多头持仓也是过高的,当时Comex期金的净多头持仓也只有24万手左右;1560美元/盎司或许就是这一次金价的顶部水平,而下行则可能回落到1260美元/盎司左右水平,这将是接下去黄金的震荡区域。

事实上,Garner认为市场过于担忧,金融危机和衰退都不会很快到来,因此作为避险资产的黄金有些上涨过度了。RSI在70上方,这是金融危机以来的第一次,同样表明了黄金市场超买。

避险情绪降温 贵金属上涨遇挫

上周五以来,随着市场避险情绪降温,金银价格高位回落,伦敦金、伦敦银均失守重要整数关口。截至本周二白天收盘,沪金、沪银主力合约三个交易日分别累计下跌4.4%、8.4%。

分析人士表示,近期市场风险偏好回升及贵金属多头持仓较拥挤为其价格带来调整压力,但在全球经济未出现实质性好转信号情况下,金银价格中期仍以多头思路对待。

激辩金银上涨逻辑

上周五公布的美国非农就业数据不及预期一度使得贵金属价格出现反弹,但随后鲍威尔的讲话令金银价格重回下跌通道。鲍威尔在讲话中淡化了全球和美国经济衰退风险,认为经济处于良好状态。

申银万国分析师林新杰分析,此前在外部扰动不断的情况下市场所运行的“风险事件提升经济下行风险-市场提前反应宽松预期-央行妥协于市场-再度加码宽松力度”逻辑开始降温,尽管美联储很可能屈服于市场的压力在今年推出更多宽松政策,但市场已将预期计入价格的情况下不足以继续支撑金价上行。

对于前期金银价格大幅上涨的逻辑,方正中期期货研究则持另一种观点。该机构认为,当前市场某种程度上在将避险品种当成比特币在炒,殊不知波动本身就是风险的一部分。之前市场笼罩在“金银在涨,所以金银在避险”的错误思路中。回归本质,可以发现黄金、白银都有一条很明晰的上行主线。从中长线逻辑讲,市场整体的资产荒问题、逆全球化问题、美国经济增速走弱的问题,都没有实质性解决,金银上涨逻辑还是持续的。

仍以多头思路对待

美联储政策变化仍是影响未来金价的重要因素。据CME“美联储观察”,美联储9月降息25基点至1.75%-2.00%的概率为93.5%,降息50基点的概率为6.5%;10月降息25基点至1.75%-2.00%的概率为58.9%,降息50基点的概率为38.6%。值得注意的是,10月降息概率大幅回落,已经跌破50%。

“若美联储降息无法持续,则此后金银继续回落概率较大。”银河期货分析师李宙雷表示,由于近期避险情绪回落以及10月降息概率下行,金银下方支撑开始“松动”,加之美股与美元的回升又令金银价格上方压力增加,金银走势明显较弱。

持仓方面,世界黄金协会最新发布的数据显示,8月份全球黄金ETF(交易所买卖基金)总持仓规模按月上升5%至2733吨,距离2012年底的历史最高只低2%,而当时的金价比现水平要高出9%。据了解,以美元计价的黄金价格8月上涨7%。

林新杰表示,短期避险情绪降温和黄金的多头较拥挤可能给黄金带来一定调整压力,但中长期依然看涨,建议暂时以观望为主,如果出现较大回调再择机入场,整体仍以多头思路对待。本周重点关注欧央行利率决议以及美国的CPI和零售数据。

全球央行争相囤金:金价一年涨逾三成 业内称短线波动大仍可看涨

专家认为,中国黄金储备占比较低,适度增持黄金储备是必然的。

8月再增19万盎司至6245万盎司、黄金储备九连升,这是中国央行9月7日公布的最新储备数据单。

不只是中国央行在增持黄金,受全球经济增速放缓、贸易局势不稳定等多重因素影响,世界各国央行都在囤金。据世界黄金协会发布的最新报告,截至今年7月,全球央行官方黄金储备共计34407.58吨,自年初以来各国央行净购金量已超过400吨,是自2010年央行购金高潮以来的最高水平。

同样受上述因素驱动,金价从2018年夏天起开启了一轮牛市,至目前价格上涨超过30%。业内人士认为,尽管黄金价格随一些重磅数据发布或重要人士讲话短期波幅较大,但因全球央行宽松预期、美联储降息可能性加大,以及避险消息不时出现,都支撑黄金下半年继续上涨。

中国央行黄金储备九连升

据中国央行及国家外汇管理局7日公布数据显示,截至2019年8月末,中国外汇储备规模为31071.76亿美元,较7月末增加34.79亿美元,升幅约0.1%,而较年初上升约345亿美元,升幅约1.1%。

外汇储备8月增长,因与人民币汇率“破7”并行而受到关注。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示,受全球经济增长、贸易局势、地缘政治等多重因素影响,美元指数小幅上升,主要国家债券价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用,外汇储备规模有所上升。

同时受到关注的还有黄金储备。据央行数据,截至8月末,中国黄金储备6245万盎司,较7月末增加19万盎司,已连续九个月上升。

在此轮九连升之前,中国央行自2016年10月至2018年11月,都未有增持黄金的动作。王春英曾在今年7月时解释过我国增持黄金的原因,他表示,黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。黄金兼具金融和商品的多重属性,有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益。中国央行从长期和战略的角度出发,根据需要动态调整国际储备组合配置,保障国际储备的安全、流动和保值增值。

黄金储备占外汇储备比仅为3%

按美元计算,8月末我国黄金储备954.5亿美元,排在全球第六,但黄金储备占外汇储备比仅约3%,而美国、德国、意大利等国这一比例均在60%以上。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示,我国黄金储备无论是绝对额还是相对额,在大国中都相对较低,并且和第一名差距甚远,所以从官方储备的配置来说,适度增持黄金储备是必然的。

赵庆明认为,从全球来看,货币贬值是大趋势,适度增持黄金这种“硬通货”也是必然。尽管黄金价格也会下跌,但它兼具商品和金融的双重属性。当前我国外汇储备配置黄金还较少,从优化配置的角度看,未来仍会继续增持,但会是一个缓慢的过程。

金价短线波动大,但仍可看涨

同样受全球经济增速放缓、贸易局势不稳定等多重因素影响,金银价格均自2018年8月反弹上涨,至目前的一年时间周里,金银上涨幅度均超30%。

不过从短线看,金价波动不小。例如9月6日,黄金先是延续隔夜跌势,在美非农公布前最低跌至1502美元/盎司附近;不及预期的非农出炉之后,金价转为上攻,最多拉升超过20美元/盎司至1527美元/盎司水平;在美联储主席鲍威尔发表对美国经济现状表示肯定的讲话后,金价又一度下挫。

但业内人士认为,不排除黄金会有回踩技术调整,但是整体看涨格局暂时不会改变。前海开源基金执行投资总监谢屹表示,长期来看,美国经济下行压力在不断累积,美联储降息周期已经开启。这些因素均对黄金是长期有利的,所以依然看多黄金。并不是说黄金每天都要上涨,其间仍会出现短期的波动,但不会改变长期上涨趋势。

黄金分析师李兴淼也分析称,因为美联储降息预期加大,最重要的是全球央行宽松预期,加上避险消息不时出现,因此整体看涨黄金,高点可能就是在1600美元/盎司附近。

记者调查

金店喜迎“金九银十”

9月8日下午,新京报记者走访三家金店看到,以金条为代表的黄金投资品种销售较为火热。

一家金店员工告诉记者,今年春节时金价还在290元/克左右,到目前每克已经涨了约60元,“有过一天上涨8元、也有过一天跌3-4元的情况。”该员工介绍,9月8日当天金价为349.3元/克,预计到明年春节前还会继续上涨到380-390元/克左右,上升趋势还很大。

据她介绍,目前进入“金九银十”行情周期,近期购买黄金的顾客也很多。以金条为例,购买者选择克数从20克到100克不等,买50克、100克的多是自己储存投资,总价是3万多元;买20克、30克的多是送人为主,总价在1万多元。

“买多少主要看投资者自身心理价位,100克是手续费的分界线,100克以上每克收取8-10元手续费,100克以下每克收取10-12元。”该员工还表示,每年黄金首饰也会变价,目前看都是持续上升的趋势。