央行连续十月增持黄金后 金价“退烧” 未来能否再续牛市?

你知道么?如果在去年国庆节花2.7万元左右买100克黄金,留存到今年国庆节出手,可赚约8000元。

以上是按这一年国内现货黄金价格增幅计算出的理论收益。

今年以来,国际金价连续攻破1300美元/盎司、1400美元/盎司、1500美元/盎司大关,距离前期阶段性低点已经反弹逾20%。

央行连续增持10个月

从2018年底开始,黄金的牛市已经持续了近一年。这一年来,国内外金价涨幅均超过20%。在9月3日、9月4日,COMEX黄金期货主力合约价格连续上行,一度触及1566美元/盎司的逾6年高位。

世界黄金协会的一份报告指出,在2008至2018的10年间,投资组合中配置黄金对回报率有明显的好处。显而易见的是,各国央行积极增持,搭上金价上涨的“顺风车”。

10月6日,中国央行公布的数据显示,截至今年9月末,中国黄金储备为6264万盎司,较8月的6245万盎司增加19万盎司,这是中国央行连续第十个月增持黄金。

数据显示,近一年国内外金价涨幅均超过20%,全球央行也在争相储备黄金。

截至今年7月末,全球央行官方黄金储备共计34407.58吨。其中,欧元区(包括欧洲央行)共计10775.7吨,占其外汇总储备的55.7%;央行售金协议签约国共计11941.7吨,占其外汇总储备的30.7%。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在官储的涨幅上依然处于领先地位。

近期金价下行

但最近,黄金价格出现明显的回调。金价不仅没有延续9月的“辉煌”,反被泼了冷水。10月7日,现货黄金跌破1500美元/盎司的关键支撑,收于1493.50美元/盎司。截至10月8日记者发稿前,黄金整体依然疲软,目前交投于1497美元/盎司左右,略低于1500美元/盎司。

一方面,全球经济衰退预期“乌云笼罩”;另一方面,地缘政治风险频发,避险情绪升温,加之美元阶段性下跌、美联储降息预期……如此多的利多因素,均未能成功帮助金价“勇攀高峰”。

近期黄金下跌背后的主要原因是什么?

平安证券大宗商品部认为,金价回调的原因主要有以下几点:

一是全球经济在9月整体不景气,显示出全球经济下行压力仍存,但是美国非农就业相对平稳,叠加9月失业率创新低,显示美国经济韧性仍存。由于此前大宗商品市场表现已消化了部分对全球经济下行的预期,美国经济韧性超预期反而导致市场表现好转,而金价有所回调。

二是美联储再次降息,内部分歧继续加深,导致市场对年内进行第三次第四次降息的预期受到一定打击。整体上看,美联储对美国经济的信心仍然较强,市场对降息的预期受到冲击,导致工业类大宗商品整体表现较好,而金价有所回调。

三是美元指数续创新高,油价剧震金价下行。美国经济在劳动力市场与消费的良好表现下整体尚具韧性,而欧元区经济则继续低迷。在该背景下,美元指数震荡冲高,并一度达到99.7的新高。大宗商品受强势美元压制整体涨幅较小,油价受中东局势升温下沙特油田设备遭袭刺激大涨,而后又因美油库存高企及沙特产能恢复大跌;黄金价格受强势美元压制有所下行。

中银国际期货相关分析师向《国际金融报》记者表示,金价一度创两周半新高至1535.73美元/盎司附近,但美国的经济数据取得比较不错的表现,美联储多位官员的讲话偏向鹰派,美元指数突破99整数关口,且在沙特和也门达成停火协议后,市场避险需求进一步降温,金价失守1500美元/盎司整数关口。

中期仍被看好

尽管美国商品期货交易委员会报告显示,截至10月1日当周,黄金净多头创近5个月来最大降幅。但不少业内人士仍看好黄金。

平安证券认为,金价在2019年第一个月有所上涨,在2-4月出现回落,5-6月金价再次有所上行且上行加速,7月金价继续小幅上行,8月涨幅显著加大,9月有所回落。当前,美元指数已升至99左右,在美国经济下行趋势仍存,美联储鸽派态度逐渐清晰化的情况下,美元指数将高位回落;尽管美元指数回落幅度不会太大,但仍将刺激金价在10月震荡上行。

中银国际期货相关分析师认为,美元创三周新高,避险降温,金价失守千五关口,但整体环境对黄金仍旧有利,黄金的牛市基调没有改变。

2019年10月9日CMX黄金行情分析

10月9日讯,今日CMX黄金“平开高走”,小幅反弹。于1510.9美元/盎司开盘,最高升至1499.8514.9美元/盎司,最低探至1509.1美元/盎司。

那么,今日CMX黄金将如何运行?是上涨,还是要下跌?

技术分析

从一小时图上看,CMX黄金也站上中短期均线,并且中短期均线的勾头向上。

与此同时,MACD指标的双线勾头向上,并且MACD指标的红色动能柱极有可能会“翻红”,预示着CMX黄金将要反弹。

从日线图上看,CMX黄金上破5日、10日、20日均线,并且站上中短期均线。同时,CMX黄金穿破中短期,形成“出水芙蓉”的K线形态。

与此同时,KDJ指标中的三线勾头向上,并且多头排列,预示着CMX黄金将要大幅反弹。

操作策略建议

如果CMX黄金升破1500美元/盎司,轻仓做多。

2019年9月27日COMEX黄金行情分析

9月27日讯,今日COMEX黄金“低开高走”,小幅反弹。于1511.7美元/盎司开盘,最高升至1514.4美元/盎司,最低探至1511.2美元/盎司。

那么,今日COMEX黄金将如何运行?是上涨,还是要下跌?

技术分析

从一小时图上看,COMEX黄金横盘整理,并且受到5日、10日、20日均线的压制,暂时很难大幅上涨,必须经过一段时间的调整修复。

与此同时,KDJ指标的三线勾头向下,并且空头排列,预示着COMEX黄金将要回调。

从日线图上看,COMEX黄金受到5日、10日、20日均线的压制,反弹乏力。昨日,COMEX黄金虽然最高升至1519美元/盎司,但是最终依然承压回落。

与此同时,KDJ指标中的三线勾头向下,并且空头排列,预示着COMEX黄金将要回调。

操作策略建议

如果COMEX黄金跌破1507美元/盎司,轻仓做空。

美元强势如虹黄金反弹乏力 后市或以宽幅震荡为主

周四金价冲高回落,因上日大跌2%后引发一些低吸买盘,但美元走强,限制了金价涨势。当下黄金与美元负相关性再度趋于明显,这也从另一个角度说明市场避险情绪的减退,不过由于当下全球范围内央行进入降息周期的预期仍然存在,在这样的背景下,金价料仍将以宽幅震荡格局为主。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示,我们看到,交易所交易基金(ETF)的交易量正在增加,趁昨日金价大跌建立黄金头寸。这将表明投资者利用此轮下跌的机会逢低买入。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量周三增加1.81%,至924.94吨,反映出投资者对金市的信心。

不过,在美国总统特朗普弹劾调查引发的政治不确定性推动投资者转向美元避险后,美元指数上扬,接近三周高点,这限制了金价涨幅。

周三美国总统特朗普宣布称,与日本达成了数字贸易协议,这使得市场对于全球范围内对紧张经济局势所持的担忧态度有所缓解,这使得金价呈现出高位回落的态势。此外,美国方面部分经济数据表现强劲,叠加此前提及的利好因素,这使得美元指数呈现大幅走高态势,而这也对金价形成了较为明显的打压。

RBC财富管理董事总经理George Gero表示,在所有贵金属短期回调之后,随着地缘政治头条继续主导市场,黄金将恢复涨势。Gero认为,黄金的价格区间仍在1500-1550美元之间。随着地缘政治风险的升温和全球经济的回落,最终可能会升至1600美元的区域。如今,对于这些压力而言,黄金一直有存储价值。

而凯投宏观分析师则指出,疲软的消费需求将在未来一年对金价构成压力。再加上我们认为美国国债收益率将进一步上升,因美联储令投资者对激进宽松政策的预期落空,支撑了我们对金价在2020年底前回落至1350美元/盎司的预期。

当下黄金与美元负相关性再度趋于明显,这也从另一个角度说明市场避险情绪的减退。不过由于当下全球范围内央行进入降息周期的预期仍然存在,并且也有美联储官员表示不排除再度启动量化宽松等政策,故此在这样的背景下,贵金属价格料仍将以宽幅震荡格局为主。

黄金准备在一轮健康修正行情后重拾涨势?

随着第三季度进入尾声,人人都爱的黄色金属表现出色。

继6月强劲上涨7%之后,金价本季度迄今继续上扬9%,本月初攻入每盎司$1550上方六年半高点。随着金价自近期高点回落,黄金交易员当前最大的疑问在于,此番回落是标志着今夏爆炸性涨势告一段落,还是仅为长线上涨趋势背景下一次健康修正行情。

基本面来看,推动黄金今年夏季大幅上涨的因素依旧完好:全球地缘政治紧张局势(中美、伊朗、委内瑞拉、朝鲜等)仍在加剧,发达国家利率仍处在创纪录低位。低利率环境降低了持有黄金的机会成本,且历史上一直与金价上涨挂钩。从市场情绪和持仓配置来看,期货交易商仍大量做多黄金,但近几周多仓规模有所削减,或为金价短线再度走高铺平道路。

技术面而言,金价还未构筑有意义的“低点降低”,近期涨势得以保持。此外,黄金过去六周一直在$1485美元支撑位和$1555阻力位之间盘整。横盘走势前曾有一轮强劲反弹,从而形成高基期数形态,表明看涨狂潮正在通过时间的推移而非价格进行修正。一般来说,此类形态会导致价格上破,并延续已确立的上行趋势。

图表文字:黄金已于过去6周形成高基期数形态,表明今夏涨势依旧完好,第四季度或上行攻向$1600。

来源:TradingView,CityIndex

随着RSI指数自超买区域回落,MACD转升,上穿信号线和0值线,金价后市或有新一轮走高。交易员应密切关注对$1555美元上方价位的确认突破,以及RSI指数突破短线看跌通道,若落实,则暗示黄金第四季度可能继续向$1600或更高水平迈进。不过,若下破短线支撑$1485,或暗示后市更深回调,空头将把目标锁定在$1440区域前阻力现支撑。

黄金多头掌控市场 很可能突破重要阻力

  周二(9月24日)欧市盘中,现货黄金仍然徘徊于1520关口上方,日内最高1524.00美元/盎司。眼下局势的不确定、经济强劲黯淡,尤其是欧元区最大经济体–德国恐陷入衰退的担忧,再加上地缘局势等因素,都对金价构成支撑。

CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示,黄金上行受限,不过目前市场基本上在观望状态中。“如果最终结果有变,那么对黄金会有所支撑。”

周一欧元区的经济数据使得市场对全球经济增长放缓担忧升温,德国经济数据表现糟糕,让市场担忧衰退即将到来。AxiTrader策略师Stephen Innes表示,如果情况继续恶化下去,市场会预计美联储进一步宽松,债券收益率将走低,黄金会因此受到提振走高。

技术面来看,金价晚间或继续上行。若继续上行,上方阻力见斐波那契61.8%回调位1528.89,进一步阻力见斐波那契78.6%回调位1541.28。

不过,如果下行,下方支撑位见斐波那契50.0%回调位1520.19,进一步支撑位见斐波那契38.2%回调位1511.48.MACD小幅下行,价格位于均线上方,警惕回落风险。

对于金价的走势,有分析师Yohay Elam表示,金价很可能会突破接下去的关键阻力水平,背后有三大利好因素在起作用。

此外,Elam认为,德国正在逼近衰退。最后,从技术面来看,黄金市场也同样是向好的。

Elam指出,从四小时图来看,金价突破了关键均线,动能偏上行。RSI接近70,也就是超买区域,但目前还没有到该水平。

总体而言,目前黄金市场仍然多头掌控。Elam表示,目前金价上行阻力为1523美元/盎司,之后就是此前触及的1528和1535美元/盎司水平,在突破这些阻力水平后,金价就将看向今年的顶部1560左右水平。

黄金价格连涨叠加“双节”刺激 黄金饰品销量上涨

今年5月下旬以来,国际金价一路上涨,现货黄金每盎司先后突破1300美元、1400美元、1500美元,9月5日,盘中最高达到1553.03美元/盎司,随后稍稍回落。

根据金投网数据,现货黄金自9月10日以1485美元/盎司收盘后,两周时间再次涨到1500美元以上。9月24日现货黄金价格为1521.15美元/盎司。

金价连续上涨,消费者的购买热情如何?《证券日报》记者走访北京多家黄金卖场发现,随着黄金价格上涨,同时,叠加国庆临近的节日因素,消费者的购买热情大大提升。

菜百一位销售人员对记者表示:“今天足金价格为408元/克,和8月份相比,每克大概涨了30元,算是年内高点。很多消费者有‘买涨不买跌’的想法,加上中秋国庆‘双节’影响,近期购买黄金的消费者很多。”

一位年轻男士告诉记者:“我今天是来买黄金饰品作为节日礼物,金价的涨跌对我来说影响不大。”

而在投资金柜台前,消费者则显得相对谨慎,有不少消费者正在询问金条回购条款。根据工作人员介绍,当天投资金条的价格为362元。目前购买100克以下每克加收10元手续费;买100克以上每克加收8元手续费。金条回购时,每克收取2元手续费。也就是说如果购买100克以上,需要每克涨价10元以上,才可以盈利。

有投资者对《证券日报》记者表示:“我投资黄金超过5年了,每隔一段时间都会入一些,长期看来,我认为会是上涨趋势,投资黄金比较稳妥。”

本报记者也遇到了前来抛售的投资者:“今年年初买的金条,现在赚了一些,先‘落袋为安’。过些天如果回落,还会继续买入。”

菜百一位投资顾问告诉记者:“6年前,五一假期前后不到一个月的时间,‘中国大妈’购买300吨黄金引起轰动。不过,近年来,随着投资者教育的深入,投资者购买投资黄金趋于理性。”

那么近期黄金走势将如何?苏宁金融研究院高级研究员王锟对《证券日报》记者表示,总体涨势未止,短期来看,震荡偏强,逐渐企稳上行。

据了解,金价在2011年9月份创下1900美元/盎司的高点。王锟表示,从目前的价位来看,金价上涨30%方可超过1900美元/盎司,目前黄金虽然具有相对配置价值,但不至于如此强势,也不具有持续性,需要长期的稳定的政策支持,未来超过1900美元/盎司可能性不大。

避险功能生变数 黄金转入十字路口

今年以来,国际黄金和白银期价表现抢眼。截至北京时间19日20时,COMEX黄金期价今年以来累计上涨17.34%,白银期价累计上涨14.75%。

市场人士指出,今年在各种不确定性因素聚集的背景下,黄金和白银由于避险属性受到提振。然而,在当前背景下,金银的避险功能或出现一定变数,可能正在转入“十字路口”,短期涨势或难持续。

金价与美联储政策紧密相关

市场人士指出,金价与美联储政策密切相关,而随着美联储“鹰派降息”,金价面临不少变数。

嘉盛集团首席中文分析师黄俊接受中国证券报记者采访时指出,各界一直关注黄金的避险属性,并认为它是上佳的避险资产。但从过去十年来看,黄金的避险性反而没那么强,黄金与美联储货币政策才更为紧密相关。黄金涨的最好的时期恰好是美联储推出量化宽松措施(QE)的时点,美联储政策宽松的时候,黄金上涨的概率就较高。

黄俊强调,目前美联储还没有进入到真正的宽松周期,只是加息周期后的中性调整。美联储“不着急”,黄金价格就还可能回调。而一旦美联储真正确定走入宽松周期的时候,黄金牛市就真正来临。白银预期也与黄金一致,之前白银跌幅较高也为其制造了反弹机会。

近期回调压力加大

业内分析师认为,黄金和白银近期回调压力上升。

方正中期期货分析师刘崇娜指出,美联储“强鹰派降息”,黄金白银料将持续走低。“强鹰派降息”会引起市场的剧烈波动,随后黄金和白银可能进行阶段性探底。短线市场整体偏空,内外盘金银可能将在宽幅震荡中逐步探底,逢高做空为主思路,重点关注关键支撑位的有效性。

刘崇娜同时强调,建议投资者中线聚焦人民币汇率和以股市为首的风险资产,在消化降息的短线利多效应后,若全球股市尤其是美股出现持续的共振性的下跌,金银或开启新的上涨浪,这个行情很可能出现在十月初,注意这一轮一定是黄金带动白银的上涨,可以中线的思路择机抄底。

分析师万涛指出,市场几乎已经提前消化了美联储9月议息会议降息25个基点的预期。与此同时,乐观情绪导致全球股市上涨,令黄金等避险商品的需求下降,致使近期金价冲高回落,并可能在近期维持相对疲软走势。此外,近期公布的美国经济数据表现较好,也暗示全球最大经济体陷入衰退的风险继续降低,美元延续强势施压金价。同时,近期白银价格的连续大跌也意味着市场对于黄金牛市观点出现不确定性。目前来看,他认为黄金短线仍有下跌风险,但是长线看多趋势不变。

研究团队则长期看好金价。该团队认为,美国国债收益率倒挂、全球负利率债规模增多和全球央行降息潮来袭是近期影响贵金属价格的三个重要因素。在当前全球债务高企、资本市场高位运行的情况下,美联储降息可能加剧资产泡沫,削弱金融机构盈利水平,助长全球债务累积,各国也面临宏观政策操作空间日益缩小的困境。在未来金融风险可能会加剧的情况下,金银价格料上行。

逢低买入黄金是明智之举?专家:三大理由暗示 金价还有上涨空间

眼下,黄金价格可能会继续脱离52周高点,但在截至9月17日的一年内,金价仍上涨逾15%。这似乎将使金价迎来2010年以来的最佳表现,当时涨幅略低于30%。

US Global Investors首席投资官Frank Holmes认为,逢低买入黄金可能是一个明智的投资决定。目前发生了很多事情——从全球范围内前所未有的17万亿美元负收益债券到日益加剧的地缘政治威胁——这可能会提振投资者对黄金的兴趣,它有在危机时期保值的历史。

Holmes认为金价还有进一步上涨空间,原因有以下三个方面:

1、美国通胀终于开始升温

在2017年1月美国总统特朗普(Donald Trump)就职时,许多市场观察人士预计,由于他的保护主义政策和对自由贸易协定的怀疑,消费者价格将迅速攀升。

不过,如果8月的通胀数据有任何指引的话,这种情况可能会改变。不包括波动较大的食品和能源价格在内的核心CPI同比上涨2.4%,创11年新高。自2008年9月以来,CPI从未如此迅速地上涨。

同样值得注意的是:8月医疗保健费用出现了自2016年以来最大的月度增长,医疗保险价格也创下了历史新高。

在过去,更快的通胀对金价是有建设性的。这是因为通胀从本质上破坏了购买力,为了限制这些损失,投资者传统上转向黄金和金矿类股。

因此,如果你认为通胀将进一步飙升,那么将黄金纳入投资组合或许是有道理的。

2、美国的负收益率?

正如之前提到的,目前全球高达17万亿美元的债务收益率为负。这一趋势最近将多种货币计价的黄金价格推升至历史新高,包括英镑、日元、加元和澳元。

到目前为止,美国还没有出现负收益率现象,至少在名义上不是。但美国固定债券收益率降至负值可能只是时间问题,尤其是如果特朗普如愿以偿的话。

美联储(Fed)一直承受着巨大的压力,特朗普一直要求将利率降至比欧洲、日本和其他地区更具竞争力的水平。

特朗普9月11日在推特上说:“美联储应该让我们的利率降到零,或者更低,然后应该开始为我们的债务再融资。美国应该一直拥有最低的利率。”

美联储9月18日再次降息,以帮助维持创纪录的经济扩张,但暗示进一步下调借贷成本的门槛提高,引发美国总统特朗普迅速而尖锐的批评。

如果美国利率降至“零或更低”(特朗普的原话),那么我认为美国国债和投资级企业债券作为价值储存手段的吸引力将会丧失,而黄金将是直接受益者。

如果你对美国可能出现负收益率表示怀疑,考虑一下美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)最近的话:“美国国债收益率跌破零没有障碍。零没有任何意义,除了是一个特定的水平。”

如果你相认为美债收益率可能很快跌破这一“障碍”,那么黄金可能是一个审慎的投资决策。

3、地缘政治和经济风险增加了对避险的需求

目前有许多地缘政治和经济风险引发了黄金的“恐慌性交易”。

目前,全球经济增长正在放缓。以摩根大通全球制造业PMI衡量,截至8月份,全球制造业连续两个月处于收缩状态。

随着10月31日英国退欧的最后期限越来越近,英国和其他国家的投资者纷纷转向黄金。

鉴于无协议脱欧的可能性越来越大,以英镑计价的黄金价格在9月3日升至创纪录的1,282英镑,较上年同期上涨逾27%。

其他地缘政治方面的担忧,包括上周六沙特阿拉伯石油设施遭到袭击,也帮助支撑了黄金需求。

这些担忧也有助于解释,为何自2010年以来,全球央行一直是黄金的净买家。

荷兰央行(DNB)最近解释了为何继续持有黄金:股票、债券和其他证券并非没有风险,价格可能会下跌……如果体系崩溃,黄金储备可以作为基础帮助重建体系。从历史上看,黄金增强了人们对央行资产负债表稳定性的信心,并创造了一种安全感。